7月以来，近亿金涌A股市场虽维持震荡格局，元资但资金借道ETF入场的入股步伐显著提速。与上半年资金高度集中于科技板块不同，近亿金涌当前资金正以肉眼可见的元资速度进行“再平衡”。截至7月14日，入股仅11个交易日内，近亿金涌全市场股票型ETF净流入总额已逼近2000亿元大关，元资达到1985.65亿元。入股其中，近亿金涌7月14日单日全市场ETF合计净流入近240亿元。元资

机构分析指出，入股资金持续涌入不仅反映了市场对当前点位认可度的近亿金涌提升，更体现了资金结构的元资深刻切换，市场由此形成了“宽基ETF企稳、入股科技ETF突围”的新格局。

“买买买”：宽基ETF终于轮到主角

资金风向正在发生显著变化。数据显示，7月14日，宽基ETF与行业主题ETF净流入居前，分别达到115.23亿元与71.17亿元；而商品ETF则出现小幅净流出，金额为0.45亿元。从规模变化来看，宽基ETF规模单日增加309.48亿元，成为绝对的“吸金”主力。

以7月14日净流入前20名ETF为例，宽基ETF与科技类ETF各占8只和7只。具体表现如下：

• 南方中证500ETF：单日净流入18.73亿元，7月以来累计净流入超112亿元。
• 华夏科创板半导体材料设备主题ETF：尽管7月以来该ETF跌幅近12%，但在“越跌越买”策略驱动下，单日净流入16.82亿元，7月以来累计“吸金”高达177.53亿元，位列全市场第一。
• 其他热门宽基：南方中证1000ETF、易方达沪深300ETF、华夏科创50ETF单日净流入均超10亿元。
• 华泰柏瑞沪深300ETF：单日资金净流入7.69亿元，其规模已超越华安黄金ETF，重回第二位。

业内认为，宽基ETF集中受捧折射出机构投资者心态的转变。经历二季度结构调整后，大盘蓝筹与中小盘成长估值均落入具有吸引力的区间，宽基ETF已成为资金构建底仓、进行资产再平衡的首选工具。

在科技主题方面，半导体材料设备ETF、通信ETF成为主要流入方向，华夏、国泰、广发、华泰柏瑞等旗下相关ETF资金净流入居前。

从指数维度看，挂钩沪深300指数、中证A500指数、中证500指数、通信设备指数以及科创50指数的ETF单日净流入居前。

• 沪深300指数：挂钩ETF合计净流入最多，达72.78亿元。
• 中证A500指数：挂钩ETF净流入44.2亿元。
• 中证500指数：挂钩ETF净流入39.37亿元。
• 通信设备指数：挂钩ETF净流入35.6亿元。
• 科创50指数：挂钩ETF净流入34.52亿元。

此外，卫星通信、卫星产业等相关ETF出现净流出。

近一个月超千亿元资金持续“追光”

拉长周期至一个月来看，最能“吸金”的依然是“追光”赛道。半导体材料设备指数、科创半导体材料设备合计净流入932.17亿元，叠加科创芯片等主题ETF，超千亿元资金持续“奔赴”科技板块。

在资金净流入前15名的指数中，半导体相关的行业主题指数占据了6个席位。

强者恒强：头部基金管理人“吸金”能力居前

资金的大幅涌入进一步巩固了头部ETF管理人的市场地位。截至7月14日：

• 华夏基金：旗下ETF单日规模增加128.45亿元，非货产品规模达6163亿元。其中，科创半导体ETF华夏和科创50ETF华夏单日净流入居前，分别净流入16.82亿元和10.29亿元，最新规模分别达381.25亿元和702.85亿元。
• 易方达基金：紧随其后，ETF规模单日增加107.25亿元，最新非货产品规模为5875.08亿元。其中，易方达创业板ETF、易方达沪深300ETF单日净流入均超20亿元。
• 其他头部机构：南方基金、国泰基金、华泰柏瑞基金单日净流入居前，分别达到80.01亿元、61.27亿元、57.01亿元。

策略展望：关注宽基再平衡与科技核心资产的“可配置性”

7月以来，A股科技板块经历剧烈波动。光模块、半导体设备等前期热门板块跌幅明显，而此前沉寂的创新药、机器人、卫星等板块在快速上行后出现回调。面对市场走向，ETF资金给出了答案：一方面通过宽基ETF逢低布局，另一方面依然坚守“科技”这条鲜明主线。

针对当前资金流向的新特征，多家机构给出了明确的战略判断：

万家基金认为，在全球地缘政治博弈和宏观流动性预期反复波动的背景下，A股主要宽基指数有望延续强于海外市场的偏强震荡格局。下半年，新老基建“六张网”等重大项目落地节奏或加快，PPI企稳将带动企业盈利逐步修复，对市场形成有力支撑，而海外宏观波动对国内的实质冲击相对有限。

景顺长城ETF及创新投资部基金经理徐卓荻在科技赛道方面指出，科技产业景气改善、国产替代深化以及长期资金持续配置是支撑科技行情的三大支柱。她强调，科创板开板7年来，已成长为中国硬科技企业最重要的资本平台之一。以往市场更多从制度创新角度理解科创板，而随着产业集聚持续深化，科创板正逐步具备科技核心资产平台的特征。

从投资视角看，徐卓荻认为科创板越来越具备“可配置性”：
1. 资产属性：科创板持续聚焦半导体、高端制造、生物医药、人工智能等“硬科技”方向，代表了中国经济转型升级中最具成长性的资产。
2. 定价逻辑变化：经历前期估值消化，伴随基本面改善，市场对科创板的定价逻辑正在变化，从早期偏主题和预期驱动，转向更加重视产业景气和业绩兑现。

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