文 | 硅基象限，海归回国作者 | 张思

一位50后海归博士，博士飙倍毅然投身全球仅存三家巨头的创业“冷门”芯片赛道，不仅登顶市场份额第一，年狂拿下更在过去12个月内推动股价暴涨4倍，亿元助力公司市值突破3000亿元大关。市值

这家公司便是海归回国 澜起科技，其深耕的博士飙倍细分领域为 内存互联芯片。

内存互联芯片，创业本质上是年狂拿下连接CPU与内存芯片的“桥梁”，负责暂存两者间传输的亿元指令、地址等关键信息。市值相较于CPU、海归回国GPU及DRAM存储芯片，博士飙倍其技术门槛相对较低，创业市场体量也更为有限。

据权威市场分析机构数据，2025年全球内存互联芯片市场规模约为15.8亿美元，而DRAM内存芯片市场份额高达约1500亿元，前者仅占后者的百分之一左右。

然而，在算力爆发的时代背景下，随着DRAM产能扩张及价格上涨，这一配套产品的需求迎来强劲增长。弗若斯特沙利文预测，全球内存互连芯片市场规模预计将从2024年的12亿美元激增至2030年的50亿美元，复合年增长率（CAGR）高达27.4%。

作为内存互联芯片领域的头部玩家，澜起科技显著受益于这一趋势。2026年一季度，公司实现营收14.61亿元，同比增长19.51%；归母净利润达8.47亿元，同比大幅攀升61.3%。

这一业绩表现有力支撑了其资本市场的亮眼表现：股价从去年6月底的约80元/股一路狂飙，至7月1日收盘已触及318元/股。加之今年顺利完成“A+H”双重上市，持续点燃资本市场的热情。

0 1 50后芯片老炮，三次敲钟

澜起科技创立逾20年，历经三次上市敲钟，资本之路曲折而传奇。

2013年登陆纳斯达克，一年后却黯然退市；2019年回归科创板，首日市值即突破千亿元；直至今年完成“A+H”双重上市，澜起科技的成长轨迹与其资本运作一样充满波折。

澜起科技成立于2004年，创始人杨崇和出生于1957年，是半导体行业拥有30余年经验的资深“老炮儿”。他毕业于美国俄勒冈州立大学，获电子工程专业博士学位，随后在美国国家半导体公司从事了四年的芯片设计工作。

1994年，杨崇和回国，加入中国最早的半导体企业之一——上海贝岭，担任新产品研发部负责人。

在上海贝岭任职三年后，1997年，杨崇和敏锐捕捉到国内芯片产业的发展机遇，决定创业。他成功获得上海华虹、美国华登国际投资集团及日本野村证券等国内外资本共计900多万美元的投资，创立新涛科技。

新涛科技主攻模拟芯片，当时成功拿下松下、贝尔、中兴等知名客户。然而，2001年，该公司被美国硅谷半导体巨头IDT以8500万美元收购，杨崇和也在IDT继续服务了三年。

合约期满后，2004年杨崇和启动二次创业，将目标锁定在内存互联芯片领域。彼时，英特尔已发布支持DDR2内存技术的台式机和笔记本电脑，市场窗口初现。

公司成立两年后，澜起科技于2006年成功研发出DDR2互联芯片。随后，杨崇和携该芯片赴美，与英特尔进行技术交流，成功说服英特尔放弃自研计划，转而外采澜起科技芯片，并获得了500万美元的战略投资。

搭上英特尔这艘“大船”后，澜起科技的征程并非一帆风顺。

2008年进入DDR3时代，英伟达突然改变技术架构，导致澜起科技前期研发成果沦为“无用功”。这致使公司在2012年发布DDR3内存接口芯片时晚于竞争对手，错失了部分市场先机。

2013年，澜起科技成功在纳斯达克上市，迎来首次高光时刻。但上市仅一年，公司便因被指控“70%营收来自空壳经销商”而遭遇股价暴跌，最终不得不以私有化方式退市。

尽管在纳斯达克遭遇挫折，澜起科技并未停止技术追赶的步伐。同年，公司推出基于DDR4的内存互联芯片并获得英特尔认证，正式进入行业核心圈层。

2019年，澜起科技再次敲钟，此次回归科创板，上市首日市值便突破千亿元。

当前，澜起科技的主营业务主要由两大产品线构成：一是互连类芯片产品，二是津逮服务器平台产品。

其中，互连类芯片产品营收占比超过90%，主要包括 内存互连芯片和 PCIe/CXL互连芯片。具体而言，内存互连芯片涵盖内存接口芯片及内存模组配套芯片；PCIe/CXL互连芯片则包括PCIe Retimer芯片、CXL MXC芯片及时钟芯片。

0 2 被大厂纷纷放弃的生意

互联类芯片市场，呈现出典型的寡头垄断格局。

内存互联芯片是澜起科技的“王牌业务”。目前，该市场仅有三大主要玩家：澜起科技、日本瑞萨电子和美国Rambus，三者合计占据93%以上的市场份额。

2024至2025年期间，澜起科技在全内存接口芯片领域的全球市场份额约为36.8%，位居第一；日本瑞萨电子和美国Rambus分别占据约36%和25%的市场份额。

内存互联芯片主要负责缓存来自CPU和存储芯片的地址、命令、时钟、控制信号和数据信号等，具体包括RCD与DB芯片，以及MRCD与MDB芯片。

该产品的客户群体相对固定，主要分为三类：一是英特尔、AMD等CPU厂商；二是三星、SK海力士、美光等存储原厂；三是佰维存储、江波龙等模组厂。

因此，一颗内存接口芯片要成功推向市场，必须同时通过GPU厂商、内存颗粒厂商及服务器厂商的严格验证。

在过去二十年间，由于内存互联芯片认证周期长达2-3年、研发投入巨大且技术迭代迅速，德州仪器（TI）、英特尔、英飞凌、NEC等大厂陆续退出该赛道。

目前，智能终端、PC等终端内存技术已演进至DDR5标准。DDR5互联芯片的最新标准为MRCD芯片和MDB芯片，一个DDR5模组通常需要1颗MRCD芯片和10颗MDB芯片。同时，在DDR5时代，PC端内存模组需引入专用的时钟驱动器（CKD，即“Clock Driver”）芯片，对时钟信号进行缓冲和重新驱动。澜起科技拥有丰富的内存互联产品线，并已获得相关客户验证。

PCIe/CXL互连芯片同样处于寡头市场。2024年，PCIe信号重定时器（Retimer）前两大供应商合计占据96.9%的市场份额，其中美国公司Astera Labs占比超80%。澜起科技入局较晚，目前约占10%的市场份额。

此外，澜起科技还推出了 CXL内存扩展控制器（MXC）、CKD芯片（Client Clock Driver）等新技术路线产品，以满足三星、SK海力士等厂商对CXL存储产品的需求。不过，CXL互连芯片市场尚处于商业化初期，规模化部署和生态成熟仍需时间。

在一个领域深耕20余年，并保持高强度的研发投入，使澜起科技构筑了坚实的技术壁垒。2025年，公司研发投入达9.15亿元，同比增长19.9%，占营收比重约16.8%。这也使得2025年公司整体毛利率达到69.8%。

4倍速狂飙的背后，是一条被一众大厂放弃的赛道——被一位50后老炮坚持到了最后，并最终建立起深厚的技术护城河。

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