智通财经APP获悉，年飙一家意大利企业凭借在英伟达(NVDA.US)芯片制造关键环节的涨探针卡洲A最亮深度赋能，悄然崛起为欧洲人工智能浪潮中表现最耀眼的晋件链标的之一。由亿万富豪家族控股、升欧员工规模突破3000人的硬眼黑Technoprobe SpA(THNBY.US)，过去一年股价累计暴涨逾330%。年飙该股于今年3月刚被纳入欧洲基准斯托克600指数，涨探针卡洲A最亮尽管近期随芯片板块整体从高点回落，晋件链但截至当前，升欧其2026年年内涨幅仍高居该指数第五位。硬眼黑

核心业务：探针卡引爆测试需求

公司核心业务聚焦于探针卡——这是年飙芯片交付前进行功能性测试的关键设备，应用场景广泛，涨探针卡洲A最亮从智能手机到英伟达AI加速器均不可或缺。晋件链随着全球数据中心算力基建的升欧大规模铺开，先进制程半导体需求呈井喷之势，硬眼黑配套的测试设备需求同步激增，成为驱动股价上行的核心引擎。

Bakewell Alpha Fund董事Ken Hui指出：“探针卡是AI硬件供应链中增长最为迅猛的子赛道之一。随着AI芯片复杂度持续攀升，测试时长随之延长，直接拉动了对探针卡用量的刚性需求。”

技术壁垒：高端架构重塑竞争格局

过去，芯片设计相对简单，探针卡市场竞争较为激烈。然而，如今芯片架构日益繁复——例如英伟达Blackwell系列将两颗硅片整合于单一封装——这对测试精度的要求显著提升。这正是Technoprobe深耕的高端领域，也是其核心竞争优势所在。

美银分析师Oliver Wong团队上月发布报告指出，Technoprobe有望在英伟达图形处理器(GPU)测试环节中保持多数市场份额，并将其列为欧洲中小盘股的首选标的。分析师认为，行业红利不仅限于英伟达：存储芯片、定制化逻辑芯片等测试复杂度的持续提升，预计将使市场需求长期维持供不应求的局面。

业绩爆发：上调指引创单日涨幅纪录

强劲的市场需求已在财报中得到充分体现。今年5月，Technoprobe上调2027年业绩指引，并预计可提前一年达成修订后的目标。消息公布当日，股价应声创下32%的历史最大单日涨幅。

公司预计EBITDA利润率将达到约45%，远超去年32%的水平，显示出极强的盈利弹性。

股权结构：流通盘有限推高估值

股价的快速上涨背后，技术面因素不容忽视。该股流通盘极为有限，公众持股比例不足总股本的五分之一。创始人Crippa家族持有逾半数股份，而两大供应链合作伙伴——泰瑞达(Teradyne)和爱德万测试(Advantest)合计持有该公司15%的股权。

估值层面，市场预期的不断抬升已将股价推至2022年上市以来的高位区间。Technoprobe当前市盈率(TTM)约为未来一年预期盈利的58倍，显著高于其三年均值及美国同业FormFactor的43倍。

机构观点：产能扩张与认证进度成关键

贝伦贝格分析师Giovanni Selvetti指出，定于8月发布的下一份财报中，市场焦点将集中于公司定于2027年一季度完成的产能扩张计划。目前，高带宽内存(HBM)测试业务占营收比重尚小，关键在于公司能否尽快获得主要存储芯片厂商的资质认证。Selvetti对该股评级为“中性”，认为当前估值已“充分反映”利好。

相比之下，Montanaro资产管理公司投资经理Adam Montanaro则更为乐观，其管理的基金持有Technoprobe仓位。他表示，虽然基于一年期前瞻盈利的估值看似偏贵，但分析师盈利预测仍有上调空间，仅凭简单估值指标容易低估公司未来数年的成长潜力。

“他们正在以极快的速度扩充产能，”他补充道，“高端探针卡的需求异常旺盛，且仍在加速扩张。”

(责任编辑：焦点)