近期，王健万达上海安垭企业管理合伙企业（有限合伙）发生关键股权变更。林再苏州安益股权投资基金合伙企业（有限合伙）认缴出资21.98亿元，卖座卖超持有前者99.9995%的广场权益，正式成为绝对控股方。年甩

据悉，座万资人上海安垭旗下持有上海松江万达广场与泉州浦西万达广场两个核心项目。达广此次股权交割，场最标志着这两座万达广场正式易主。新投

新资方背景：太盟投资主导，曝光进军不良资产处置

一个月前，王健万达新达盟、林再广州资管、卖座卖超弘毅投资共同出资设立苏州安益，广场正式进军商业地产不良资产处置领域。年甩其中，持股比例最高的新达盟，是大连万达集团为引入战略投资而新设的控股平台，其幕后真正的主导者为被誉为“亚洲黑石”的太盟投资（PAG）。

随着多座万达广场投资方变更，这一中国最具知名度的商业地产品牌正迎来大规模“换血”。工商信息显示，一批新投资人正陆续接手新达盟股权，大连万达集团对轻资产业务的掌控力显著削弱。据不完全统计，目前大连万达商管直接及间接持有的新达盟股权比例已不足30%。

资产出清：三年甩卖超80座，2025年5月曾一次性打包48座

自2023年以来，万达开启了一轮罕见规模的资产出清行动。据多方媒体不完全统计，截至目前，万达累计出售万达广场数量已超过80座。

尽管万达通常保留运营管理权，但资产所有权与股权已发生实质性转移。其中，2025年5月，万达一次性打包出售48座万达广场，在业内引发巨大震动。一位接近万达内部的人士当时形容其处境为：“要么卖，要么死。”

面对约6000亿元的整体负债，万达短期偿债压力极大。其现金短债比一度低至0.2，意味着每1元短期债务，账面仅有0.2元现金对应。

买家图谱：地方国资、私募巨头与中建系入局

天眼查数据显示，今年以来，大连智新盟已陆续将13座万达广场纳入麾下，买家结构呈现多元化特征：

• 地方国资接盘：上海颛桥万达广场由浙江省国资委旗下企业接手。
• 私募巨头介入：广州增城万达广场由弘毅投资旗下公司收购。
• 中建系强势入场：
• 今年1月，常德万达广场、遂宁万达广场的股东先后变更为中建一局；
• 2月，常州新北万达广场被中建二局接手。

值得注意的是，上述三家由中建系接手的万达广场并未包含在前期披露的大宗交易名单中，属于单独出让资产。

高息融资：12.75%年息发债，市场定价逼近高风险区间

在资产大幅缩水的同时，万达的融资成本居高不下。今年2月，大连万达商业管理集团成功发行3.6亿美元（约合人民币25亿元）美元债，年息高达12.75%。

据悉，该笔资金主要用于偿还2023年发行的旧债，通过“以债还债”的方式以高息换取生存空间。如此高昂的融资成本，折射出市场对万达偿债能力的定价已接近“高风险区间”。

结语

十年前，“先赚一个亿”成为一代人的网络流行语；十年后，王健林以820亿财富缩水、超80座万达广场出售以及12.75%的高息负债，交出了一份沉重而现实的“账单”。

来源：中国经济网
编辑 丨 胡元媛
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