受美国非农就业数据显著不及预期影响，美联市场对美联储加息节奏的储加预期发生剧烈反转。此前市场普遍押注美联储将在10月启动加息，息突线爆但随着最新数据出炉，变黄交易员们纷纷调整策略，金白预计美联储将在12月才考虑加息。银直这一预期变化直接引发全球资产价格剧烈波动，发美晚间多个市场出现爆发式行情。股集

美国白宫国家经济委员会主任哈塞特对此回应称，体飘美联储主席沃什将密切观察后续数据，美联并据此做出最符合经济利益的储加决策。

市场表现概览

• 美股市场：受降息预期升温提振，息突线爆今晚美股三大股指集体高开，变黄市场情绪显著回暖。金白
• 中概股板块：表现相对分化，银直纳斯达克中国金龙指数小幅下跌超0.3%。其中，百度跌幅超3%，蔚来跌幅超2.7%。
• 贵金属市场：避险与降息逻辑共振，黄金与白银直线飙升。截至发稿，现货黄金涨幅逾2.5%，现货白银涨幅超4.7%。

核心数据：6月就业数据大幅低于预期

晚间公布的美国6月就业数据显示，劳动力市场降温迹象明显，具体数据如下：

• 非农就业人口：6月季调后非农就业人口仅增加5.7万人，远低于预期的11万人；前值由17.2万人大幅下修为12.9万人。
• 失业率：美国6月失业率为4.2%，优于预期的4.3%，与前值持平。
• 初请失业金人数：美国至6月27日当周初请失业金人数为21.5万人，低于预期的22万人；前值由21.5万人上修为21.6万人。

由于核心就业指标疲软，市场迅速消化了美联储可能推迟加息的信号。

加息预期大幅降温

根据CME“美联储观察”工具显示，市场对美联储未来加息路径的预期发生了根本性扭转：

当前市场预期（数据公布后）：
* 7月会议：维持利率不变的概率升至82.4%，累计加息25个基点的概率为17.6%。
* 9月会议：维持利率不变的概率为49.4%，累计加息25个基点的概率为43.6%，累计加息50个基点的概率为7.1%。
* 10月会议：维持利率不变的概率为39.5%，累计加息25个基点的概率为44.7%，累计加息50个基点的概率为14.3%，累计加息75个基点的概率为1.4%。

此前市场预期（数据公布前）：
* 7月会议：维持利率不变的概率为68.5%，累计加息25个基点的概率为31.5%。
* 9月会议：维持利率不变的概率为35.7%，累计加息25个基点的概率为49.2%，累计加息50个基点的概率为15.1%。

对比可见，维持利率不变的概率在短期内显著上升，而加息预期被大幅推迟。

美联储官员发声：谨慎观望，坚守使命

芝加哥联储主席戴利（Austan Goolsbee/Daly，此处指代芝加哥联储主席Gita Gopinath或类似官员观点，原文为戴利）表示，美联储应争取获得更理想的通胀数据。她指出，虽然通胀有望开始放缓，但经济前景仍存在巨大不确定性。

戴利概述了多种可能的情景，强调美联储可能需要对持续高通胀做出更积极的应对。同时，她表明自己对采用新颖的经济评估方法持开放态度，但重申美联储的公信力至关重要，必须坚守“促进充分就业”和“稳定物价”这两大核心使命，不能轻易改变政策目标。

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校对：刘星莹

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