近期，王健万达上海安垭企业管理合伙企业（有限合伙）发生关键股权变更。林再苏州安益股权投资基金合伙企业（有限合伙）认缴出资21.98亿元，卖座卖超持有前者99.9995%的广场权益，正式成为绝对控股方。年甩

据悉，座万资人上海安垭旗下持有上海松江万达广场与泉州浦西万达广场两个核心项目。达广此次股权交割，场最标志着这两座万达广场正式易主。新投

新资方背景：太盟投资主导，曝光进军不良资产处置

一个月前，王健万达新达盟、林再广州资管、卖座卖超弘毅投资共同出资成立苏州安益，广场正式进军商业地产不良资产处置领域。年甩

• 新达盟：持股比例最高，是大连万达集团为引入战略投资而新设的控股平台。
• 幕后主导者：号称“亚洲黑石”的太盟投资（PAG）。

随着多座万达广场投资方变更，这一中国最著名的商业地产品牌正迎来大规模“换血”。工商信息显示，一批新投资人正在陆续接手新达盟股权，大连万达集团对轻资产业务的掌控力显著削弱。据不完全统计，目前大连万达商管直接和间接持有的新达盟股权比例已不足30%。

资产出清：三年甩卖超80座，2025年5月曾“打包”48座

自2023年以来，万达开启了一轮罕见规模的资产出清。据多方媒体不完全统计，截至目前，万达累计出售超80座万达广场。

• 交易模式：万达通常保留运营管理权，但资产所有权及股权已发生转移。
• 高光时刻：2025年5月，万达一次性打包出售48座万达广场，在业内引发巨大震动。一位接近万达内部人士形容彼时处境为：“要么卖，要么死。”

债务压力严峻：
万达集团整体负债规模约6000亿元，短期偿债压力极大。其现金短债比一度低至0.2，意味着每1元短期债务，账面仅对应0.2元现金。

买家画像：地方国资、私募巨头与中建系入局

天眼查数据显示，今年以来，大连智新盟已陆续将名单中的13座万达广场纳入麾下，买家结构呈现多元化特征：

1. 地方国资接盘：
2. 上海颛桥万达广场：由浙江省国资委旗下企业接手。
3. 榆林万达广场：由本地公司收购。
4. 私募巨头介入：
5. 广州增城万达广场：由弘毅投资旗下公司收购。
6. 中建系强势入场：
7. 常德、遂宁万达广场：2025年1月，股东先后变更为中建一局。
8. 常州新北万达广场：2025年2月，被中建二局接手。

注：上述中建系收购的三座万达广场未包含在前期披露的大宗交易名单中，属于单独出让项目。

融资困境：12.75%高息发债，市场定价逼近“高风险区”

尽管资产大幅缩水，万达的融资动作仍在继续。今年2月，大连万达商业管理集团成功发行3.6亿美元（约合人民币25亿元）美元债。

• 融资成本：年息高达12.75%。
• 资金用途：用于偿还2023年发行的旧债，即典型的“借新还旧”。
• 市场信号：如此高昂的融资成本，表明市场对万达偿债能力的定价已接近“高风险区间”。

结语

十年前，“先赚一个亿”成为王健林的时代注脚；十年后，面对820亿财富缩水、超80座万达广场出售以及12.75%的高息负债，王健林交出了一份沉重而现实的“账单”。

来源：中国经济网
编辑：胡元媛
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