A股市场今日午后风云突变，午后上演了一波剧烈震荡。突变上证指数由早盘上涨40余点迅速翻绿，科技况科创50指数一度大跌超3%，姐妹集体创业板50指数跌幅亦超2.8%。杀跌什情其中，午后寒武纪、突变工业富联、科技况海光信息、姐妹集体兆易创新、杀跌什情生益科技、午后亨通光电、突变中天科技等七大科技龙头股集体杀跌，科技况成为拖累大盘的姐妹集体主要力量。

面对此次调整，杀跌什情市场普遍关注这究竟是行情的终结还是“空中加油”。分析指出，今日调整主要受两大因素驱动：一是资金向“老登股”（传统价值股）回流，二是外围韩国股市大幅调整带来的情绪冲击。尽管短期承压，但从产业景气度来看，硬科技主线并未终结，且7月中旬人工智能大会的预期仍在。然而，海外对AI泡沫的质疑声再起，加之美元指数持续走强，确实对成长股估值构成了一定压制。

突发杀跌：科技股遭遇重挫

今日午后，科创50指数持续走弱，跌幅一度扩大至3%。个股方面，寒武纪、源杰科技跌幅超6%，芯原股份、生益电子跌幅超5%。创业板受阳光电源、宁德时代等权重股表现疲软影响，午后跌幅一度扩大至2%。整体结构上，科技板块明显落后于大盘。

值得注意的是，全市场仍有超4200家个股上涨。养殖、金融科技、创新药、证券保险等板块涨幅居前，红利板块也出现有力反弹，市场呈现出明显的“跷跷板效应”。

平安证券分析认为，近期市场结构性行情日益极致，资金高度集中在科技赛道。随着这种极致演绎，市场出现技术性调整在所难免。相比之下，非银板块基本面持续向好且估值处于低位，具备较高的配置性价比。若市场发生板块轮动或结构调整，非银板块或迎来最佳配置窗口。

调整归因：内部再平衡与外部扰动

科技股今日的回调主要源于两方面因素：

1. 内部结构再均衡：今日上涨的个股多为前期调整较充分的品种，而跌幅较大的则多为前期热门股，资金存在高低切换的需求。
2. 外围市场变数：虽然日本股市上涨，但韩国股市今日继续大跌。受海外投资者抛售影响，韩元汇率急剧下跌，失守1550韩元兑1美元关口，创下2009年全球金融危机以来新低。美元强势叠加韩元贬值，给全球科技成长股的估值带来了压力。

硬科技景气度：涨价潮印证需求坚挺

尽管股价波动，但硬科技产业的景气度依然强劲，远超传统经济领域。

• 被动元件涨价：据消息，被动组件大厂国巨已向客户端通知价格调整，自当日起上调全系列电容产品价格，涵盖钽电、MLCC、铝电、固态铝电、薄膜电容及超级电容等。此次涨价涉及国巨约50%的营收，且首次将直接客户（EMS/OEM）纳入涨价对象，该消息已获媒体证实。
• GPU核心涨价：供应链消息称，超威半导体（AMD）已正式通知蓝宝石、华硕、XFX讯景及瀚铠等核心AIB合作伙伴，自本月起上调GPU核心与GDDR捆绑套料的出货价，涨幅约10%。这是AMD半年内第二次因存储成本上升而调价。

长期展望：AI是新一轮工业革命

尽管近期市场关于AI的怀疑论调有所抬头，但业内资深投资人仍持乐观态度。

景林资产管理合伙人、CEO高云程在《2026年中给投资者的一封信》中深刻指出，过去半年全球资本市场最深层的变化，并非指数涨跌，而是“智能第一次开始被机器规模化生产出来”。

高云程强调，AI不仅仅是一个新的软件工具，而是一场新的工业革命。能源、广义半导体系统、AI大模型、数据中心和应用层正在共同构建全新的“智能生产体系”。基于这一根本性变化，过去围绕用户数、流量、广告收入和利润率建立的平台公司估值体系亟需重构。未来市场的关注点应转向：算力投入效率、模型能力、数据闭环、AI商业化能力以及资本开支回报率。

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