光纤价格飙升叠加供需缺口，高盛烽火通信、看多科技领益智造等巨头纷纷扩产，中国置价值凸但行业“周期魔咒”阴影犹存。价值景顺聚焦与此同时，链光受AI基建见顶担忧影响，模块光模块等算力硬件板块短期回调。数字设计然而，芯片显E选国盛证券指出，等细道配这恰是分赛布局光通信龙头的绝佳窗口。随着国内AI需求落地及高盛《做多中国AI价值链》报告的全面发布，中国AI产业链的硬件配置价值全面凸显。对于投资者而言，高盛如何把握这一轮科技红利？看多科技TMTETF景顺(512220)作为全面聚焦AI硬件科技的ETF，成为市场关注的中国置价值凸焦点。

一、 光通信：穿越短期迷雾，业绩确定性极强

尽管市场担忧算力过剩，但产业基本面正在发生深度共振。国盛证券在《通信行业周报：大光买点将至》中强调，当前布局光通信龙头企业具备三大底层支撑：

1. 资本开支上行：北美CSP大厂CapEx并未见顶，有望继续增长。
2. 价格逻辑健康：光通信相比传统周期品更具成长性与健康的价格逻辑。
3. 业绩确定性高：在科技板块中，光通信中短期业绩确定性极强，是科技板块企稳的“中流砥柱”。

扩产潮背后的机遇与挑战
7月10日，烽火通信拟定增募资不超过29.13亿元用于光纤智能制造，领益智造拟重整富通嘉善切入光纤通信赛道。尽管扩产计划密集，但业内人士提醒，新增产能落地仍需跨越多重门槛，行业竞争格局有望进一步优化。

二、 AI芯片与互联：国产替代加速，互联业务爆发

在AI芯片领域，东吴证券指出，本土设备龙头优势显著，产品线完备，且正持续向新品类与先进节点延伸。随着国内GPU芯片在AI大模型中落地提速，下游采购需求有望进一步放量，持续赋能国产AI芯片产业链。

华鑫证券预测三大增长方向
芯片设计未来的增长将聚焦于：
* AI互联加速：互联业务增速预计超70%。
* 定制XPU生态扩容：定制化芯片需求旺盛。
* 高速互联技术迭代：1.6T模块年内送样，51.2T交换芯片加速放量。

三、 高盛观点：中国AI被严重低估，资金正加速轮动

高盛最新报告《投资策略：做多中国AI价值链》明确提出建议做多中国AI价值链。核心逻辑在于：
* 估值错配：中国AI公司市值被严重低估，与其产业地位和全球需求不匹配。
* 资金轮动：资金正从韩国等前期涨幅过大的市场轮动至中国。
* 竞争优势：中国在基础设施、半导体等领域拥有独特的产业链竞争优势。

四、 TMTETF景顺(512220)：全面聚焦AI硬件，资金青睐

在机构看好、资金流入的背景下，TMTETF景顺(512220)凭借其对AI硬件科技的全面覆盖，成为投资者配置的重要工具。

1. 资金面：机构与融资客双重青睐

• 近期吸金：截至2026年7月10日，近10个交易日合计净流入 6732.26万元。
• 融资买入：前一交易日融资净买额达 297.17万元，最新融资余额达 723.87万元。

2. 费率优势：低成本高效配置

• 管理费率：0.50%
• 托管费率：0.10%

3. 指数跟踪：中证科技传媒通信150指数

TMTETF景顺紧密跟踪 中证科技传媒通信150指数 (H30318)，该指数从科技、传媒、通信产业中选取150只市值大、成长性好的上市公司，聚焦最全面的硬件科技。

• 覆盖主线：涵盖 芯片 / 光模块 / PCB多条AI硬件核心链路。
• 配置特点：广度与龙头兼顾，集中度适中。
• 前五大权重行业（申万三级分类）：
• 数字芯片设计 (23.52%)
• 通信网络设备及器件 (13.12%)
• 半导体设备 (12.06%)
• 印制电路板 (11.24%)
• 消费电子零部件及组装 (8.03%)

4. 核心持仓：汇聚行业龙头

截至2026年6月30日，指数前十大权重股合计占比 33.45%，包括：

新易盛、兆易创新、中际旭创、寒武纪、北方华创、立讯精密、澜起科技、中微公司、海光信息、东山精密

(注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。)

风险提示：

1. 文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。
2. 文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。
3. 景顺长城中证科技传媒通信150交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
   景顺长城中证科技传媒通信150交易型开放式指数证券投资基金联接基金（A类：001361，C类：004371）晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
4. 关于基金销售费用的说明：
5. 联接基金A类：申购费分段收取（M＜50万元，1.00%；50万元≤M＜250万元，0.60%；250万元≤M＜500万元，0.30%；M≥500万元，1000元/笔）。赎回费分段收取（7日以内1.50%；7日-1年0.50%；1-2年0.25%；2年以上0）。不收取销售服务费。
6. 联接基金C类：申购费0（M≥1元）。赎回费分段收取（7日以内1.50%；7日以上0）。销售服务费0.40%/年。
7. 相关费率折扣情况以销售机构展示为准。
8. 场内ETF：申购或赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金（含交易所、登记机构费用）。场内交易费用以证券公司实际收取为准。
9. 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。

以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/7/10。

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