上周（6月29日—7月3日），家A家机A股市场机构调研活动频繁，股公构调共有165家上市公司接受机构考察。司火受半导体及电子行业热度持续升温影响，获超调研焦点高度集中于电子元件、家A家机集成电路等核心赛道。股公构调

从市场表现来看，司火上周超六成被调研个股实现正收益，获超赚钱效应显著。家A家机其中，股公构调万邦医药周内累计涨幅高达50.95%；艾艾精工走出“5日3板”强势行情，司火涨幅达29.76%；此外，获超江苏雷利、家A家机安培龙、股公构调恒帅股份等9只个股涨幅均超过20%。司火

在调研热度方面，京东方A、华灿光电、水晶光电三家公司成为焦点，单周接受超200家机构调研；万润股份获83家机构关注；新广益、理工导航、扬杰科技等公司亦获得50家以上机构调研。

京东方A：玻璃基载板已送样，OLED业务格局优化

京东方A是上周机构调研的绝对核心，共计238家机构投资者两次前往现场调研。机构重点关注其显示业务的未来演进方向，以及玻璃基封装载板业务的商业化突破进展。

玻璃基封装载板：全流程工艺拉通，瞄准算力芯片封装

在先进封装领域，京东方A透露了其玻璃基载板业务的详细进展：
* 研发历程：2020年启动技术调研，2026年上半年实现全自动化设备通线。
* 产能规划：试验线设计产能为1000片/月。
* 技术突破：已打通TGV开孔、深孔填铜、增层、布线等全流程工艺。
* 送样情况：2025年完成大尺寸高层数（20层）玻璃基载板样品开发并送样，主要面向大尺寸算力芯片先进封装需求，可匹配多种先进封装方式，目前已向部分国内客户送样。

京东方A强调，玻璃基载板的商业化需产业链上下游协同，包括上游设备材料的支持及与客户的深度协同，以推进封装级和系统级的突破，同时持续提升产品良率。

OLED业务：第8.6代线量产，高端化趋势明显

针对显示业务，京东方A指出，随着老旧产线退出，行业格局持续优化，公司将着力提升产线效率。
* 规模化优势：依托第8.6代AMOLED生产线的规模化产能与技术优势，推动中尺寸高端OLED产品的普及与升级。
* 行业研判：
* 需求承压：受存储涨价影响，预计2026年OLED终端需求承压，柔性AMOLED在手机领域的增长节奏放缓。
* 结构升级：折叠屏等高端产品出货占比预计将在海外高端品牌带动下持续增加。
* 渗透率提升：2026年第8.6代OLED产线陆续量产，将催化OLED在车载与IT领域的渗透率提升。

华灿光电：Micro LED良率破90%，构建垂直一体化闭环

华灿光电上周接受236家机构调研，包括摩根士丹利、UBS、淡马锡、高盛工银理财等知名外资及国内机构。作为京东方集团旗下专注于LED芯片的核心平台，华灿光电承担着打通“LED芯片到显示终端”全链条的关键使命。

显示领域：COW工艺成熟，AR业务稳步推进

• COW产品：工艺逐步成熟，预计年内导入手表及大屏大客户，加速构建规模化应用生态。
• AR业务：作为战略先导赛道，已实现单色微屏小批量交付；光机产品量产化推进中，力争12月产出全彩DEMO。
• ADB产品：已实现小批量稳定交付，年内将逐步推进客户导入。

Micro LED赛道：率先实现商业化批量交付

• 量产突破：6英寸Micro LED规模化量产产线已投产，量产良率突破90%。
• 成本优势：大尺寸晶圆路线显著降低芯片制造成本，在微显示芯片和像素器件量产层面形成显著壁垒。
• 新应用探索：Micro LED通信应用芯片样品已送测海外客户，正积极推进产业化落地，但目前尚未产生收入。

华灿光电表示，未来将通过深度协同京东方资源，补齐上游芯片短板，构建垂直一体化产业闭环，成为京东方发力下一代显示与光电互联的核心支点。

水晶光电：未受大客户调价影响，新品放量驱动增长

水晶光电上周接受230家机构调研，焦点集中在光连接（AI光通信）及光存储业务的进展。

光存储与光连接业务进展

• 光存储：业务稳步推进，因工艺验证周期长，规模提升需时，具体客户信息暂不披露。
• 光连接（AI光通信）：聚焦“3+2”布局（滤片、棱镜、透镜 + 玻璃基板、波导）。
• 滤片/硅透镜：预计2026年下半年有望实现小批量量产并贡献收入。
• 玻璃基板/波导：面向前沿技术，目前处于早期技术对接阶段。

北美大客户业务：基本面稳健，新品驱动增长

针对近期北美大客户的产品价格调整，水晶光电明确表示，公司基本面未受明显影响，订单及价格层面均无重大变化。
* 核心驱动：北美大客户业务仍是拉动业绩增长的核心。
* 2026年展望：
* 北美涂布滤光片业务将继续提升市场份额。
* 为大客户两款高端机型的主摄摄像头模组独家供应全新光学元件，助力光学创新升级。
* 预计上述新品将为2026年、2027年业绩增长提供有力支撑。
* 长期合作：新项目预计贯穿“十五五”全周期，公司将随客户新机型发布及时沟通进展。

(责任编辑：焦点)