【导读】商业航天迎来“DeepSeek”时刻？全球公募热议

中国基金报记者 曹雯璟

今日朋友圈被“热血沸腾”刷屏！

7月10日12时15分，首次商业长征十号乙在海南商业航天发射场成功实现首飞，航天并同步完成全球首创的刻业“海上网系回收”技术验证。这一里程碑事件标志着我国可回收火箭技术取得重大突破。内热

受此利好刺激，血沸7月10日午后A股商业航天概念全面爆发，全球中证卫星产业指数如“火箭发射”般飙升，首次商业盘中一度涨超8%，航天多只卫星ETF及航天航空ETF触及涨停。刻业

业内人士指出，内热长征十号乙的血沸成功回收，意味着中国商业航天已跨越“从0到1”的全球门槛，正式迈入“从1到N”的首次商业规模化发展阶段。在技术进步与政策红利共振下，航天卫星产业有望迎来爆发式增长，未来市场空间广阔。

商业航天迎来“DeepSeek”时刻

长征十号乙回收成功，市场惊呼：“商业航天迎来了属于它的‘DeepSeek’时刻！”

卫星ETF永赢基金经理刘庭宇分析认为，这与DeepSeek通过差异化工程创新大幅降低大模型训练成本、打破“高投入才有高性能”的行业叙事逻辑相似。长十乙并未照搬SpaceX着陆腿垂直着陆的传统路线，而是采用全球首创的“海上网系回收”方案：

• 减重增效：一子级取消沉重的着陆腿，减少死重；
• 柔性捕获：由回收船上的柔性阻拦网在着陆瞬间完成捕获；
• 技术优势：既简化了箭体结构，又降低了对发动机推力调节能力和落点精度的严苛要求。

在一子级回收状态下，长十乙近地轨道运载能力不小于16吨，性能指标直接对标猎鹰九号，单位发射成本有望下降40%以上。这种以自主创新技术路线和更低工程代价实现快速追赶的策略，极具战略意义。按照研制团队规划，年底前有望完成一子级火箭复用飞行；与此同时，朱雀三号遥二蓄势待发，“国家队”与民营火箭双轮驱动，可回收技术进入密集验证与快速迭代期。

卫星ETF富国基金经理曹璐迪强调，核心逻辑在于长征十号乙实现了全球首次海上网系回收，标志着我国火箭回收技术完成了“从0到1”的实质性突破。这将直接推动国内发射效率大幅提升和成本快速下降，进而加速星座组网进程，行业有望迎来类似“DeepSeek时刻”的质变拐点。

卫星ETF招商基金经理许荣漫表示，此次技术突破有望大幅降低发射成本、缩短发射周期，从根本上解决国内商业航天长期存在的运力瓶颈和发射排队问题。伴随可复用技术突破及多款商业火箭首发，国内卫星产业有望进入高密度常态化发射和加速组网阶段。

汇丰晋信科技先锋基金基金经理陈平认为，商业航天的商业模式在海外早已跑通。对于国内而言，此前进度已接近“0.9”，而“1”即代表可回收火箭的成功回收与复用。本次长征十号乙的成功，意味着中国商业航天正式跨过“从0到1”阶段，迈入“从1到N”的广阔空间。

商业航天前景可期 关注太空算力、卫星物联网等

多位业内人士表示，商业航天正站在从“技术验证”走向“规模商用”的关键拐点。作为成长逻辑清晰、催化密集的方向，未来行情值得期待。

易方达基金展望后市指出，可回收火箭发射催化仍然密集。随着技术持续突破和成本瓶颈改善，产业拐点或已临近，产业链订单确定性和盈利空间值得关注。
* 中短期：千帆星座和GW星座2026年组网加速，规模持续提升。
* 长期：太空算力、卫星物联网等新应用场景或将持续打开，远期空间巨大。

刘庭宇从中长期视角分析，可回收火箭打通的是商业航天从“政策与资本驱动”转向“内生盈利驱动”的商业闭环。发射成本的断崖式下降直接决定低轨星座的组网经济性与放量节奏，卫星互联网大规模组网的成本约束将实质性松动。
* 产能扩张：国内低轨星座申报与组网进程加速，年产能千颗以上的卫星超级工厂已建成投产，火箭产能扩张周期有望延续至2028年。
* 新增长极：太空算力作为产业新的增长极，全球头部企业正加速布局轨道数据中心、星载算力模块等创新应用，为商业航天带来远超卫星通信的增量需求，全产业链景气度持续向上。

曹璐迪指出，国内多种回收技术路线正在并行推进。除长十乙外，后续蓝箭朱雀三、星际荣耀等企业也将陆续开展垂直降落回收验证。一旦多路线成功落地，降本增效的规模效应将更加显著，组网节奏和商业闭环都将明显提速。当前板块整体涨幅有限，后续回收技术的持续验证恰恰构成了行情驱动力。

他还从事件催化角度分析，未来一个月内行业利好密集：
* 7月16日：SpaceX星舰进行第13次试飞；
* 7月23日：东方空间在上海海域执行垣信卫星发射任务；
* 7月24日：中国太空算力轨道“辰光”首星发射任务确认；
* 8月初：蓝箭朱雀三遥二火箭将开展陆地回收验证。

这些事件环环相扣，预计将持续提振市场情绪，有望构成商业航天板块未来趋势性上涨的基础。

编辑：赵新亮
校对：纪元
制作：鹿米
审核：木鱼

注：本文封面图由AI生成

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