2026年7月1日

本文字数：2677，批科预计阅读时间：4分钟

作者 | 第一财经 黄思瑜

7月1日，技股前期表现强势的狂飙科技股出现集体回调，这一现象背后折射出怎样的后拉市场信号？

6月30日晚间，包括寒武纪（688256.SH）、批科源杰科技（688498.SH）、技股绿的狂飙谐波（688017.SH）、东芯股份（688110.SH）在内的后拉多家热门科技上市公司密集发布股票交易风险提示公告。公告指出，批科这些公司面临股价短期快速上涨后回落、技股估值处于高位以及市场抵御风险能力不足等多重隐患。狂飙

数据显示，后拉6月份以来，批科沪深两市已有超过500家公司披露了股票交易风险提示或股价异常波动公告。技股这些公司主要集中在半导体、狂飙电子材料、机器人等上半年累计涨幅巨大的行业赛道。

银河证券策略首席分析师杨超向第一财经记者分析指出，7月1日科技股的调整，直接诱因是多家科技企业集中发布风险提示，打击了短线炒作情绪。此外，前期AI及算力赛道持续大涨，导致板块交易拥挤且积累了大量获利盘，此次调整属于正常的估值回归。叠加外围科技股走弱，多重因素共振引发了资金的集中兑现。

业内分析认为，本轮资金向科技赛道集中，既有产业景气度提升和业绩兑现的支撑，也是市场博弈的自然结果。然而，单一赛道的高度抱团往往伴随着高估值和高波动，投资者需警惕追高、概念炒作以及阶段性回调的风险。与此同时，一批低估值、高股息且基本面扎实的蓝筹板块，其投资价值正逐步显现。

股价狂飙后的“集体降温”

此次股价大幅上涨后，众多公司主要从二级市场交易风险、市盈率显著高于同行业平均水平、行业周期性波动、抗风险能力较弱以及经营业绩波动等维度进行风险揭示。

据第一财经不完全统计，6月30日晚间披露股票交易风险提示公告的29家公司，当日股价全部上涨。其中，敏芯股份（688286.SH）、长光华芯（688048.SH）、颀中科技（688352.SH）、茂莱光学（688502.SH）、深科达（688328.SH）在6月30日实现20%涨停；绿的谐波、中科飞测（688361.SH）等9只股票涨幅介于10%至16%之间。

从近一个月的涨幅来看，上述29只股票均录得上涨。有研新材（600206.SH）、富信科技（688662.SH）、敏芯股份的涨幅甚至翻倍。若以今年以来的涨幅计算，29只股票中有17只涨幅超过100%。其中，华特气体（688268.SH）涨幅高达384.32%，埃科光电（688610.SH）、方邦股份（688020.SH）、富信科技、长光华芯等7只股票涨幅在200%至300%之间。

在前期大涨后，这些公司于6月30日晚间集体发出风险警示。例如，有研新材明确撇清与“磷化铟”概念的联系，表示公司暂无磷化铟相关产品和技术。7月1日，该公司股价跌停。

富信科技则针对近期涉及碲化铋材料及产品价格的市场传闻作出回应。公司澄清，近期未新增通信领域重大客户，也未获取新增大额订单。此外，公司生产的Micro TEC产品所使用的碲化铋材料，无需使用纯度达6N级及以上的碲、铋等单质原料，且行业内生产此类产品亦无此要求。公司强调，Micro TEC产品价格稳定，不存在涨价情况，相关市场传闻缺乏客观依据。7月1日，该公司股价跌幅超过10%。

寒武纪7月1日股价跌幅居前，收跌6.91%。值得注意的是，6月30日寒武纪股价曾创历史新高1620元/股，收报1595.55元/股，涨幅7.66%。当晚，该公司提示风险称，存在估值较高、短期上涨过快导致下跌的风险。

寒武纪还就行业及公司经营风险进行了详细提示。在行业层面，人工智能芯片技术仍处于发展阶段，技术迭代迅速，技术发展路径尚在探索中，尚未形成具有绝对优势的架构和系统生态。随着越来越多厂商入局，该领域市场竞争日益激烈。

在公司层面，寒武纪指出，集成电路行业专业化分工明确且技术门槛高，加之公司及部分子公司被列入“实体清单”，可能对供应链稳定性造成一定风险。此外，若上游原材料价格持续走高，将对公司经营业绩产生不利影响。

在上述29家公司提示风险后，7月1日，仍有9家公司股价上涨，20家公司股价下跌。

此类风险提示是6月份市场的一个缩影。6月以来，沪深两市已有超500家公司主动披露股票交易风险提示或股价异常波动公告。多家科创板公司还结合近期半导体材料、先进封装等热点概念的相关媒体报道及市场传闻进行了澄清，指出相关项目尚处于早期阶段，未形成产能或收入。

极致分化行情或走向均衡？

在科技公司集体拉响警报后，7月1日A股热门科技板块遭遇集体大跌。这究竟是高估值成长赛道风险集中出清、市场风格趋向平衡的明确信号，还是科技股的短暂技术性回调？

7月1日，A股市场冲高回落，四大指数走势分化。主要指数小幅收红，而深证成指、创业板指、科创综指分别下跌0.53%、1.89%、1.34%。

根据Wind数据，申万一级31个行业中，仅通信、电子、电力设备、建筑材料、机械设备5个行业下跌；其余26个行业上涨，其中综合、农林牧渔、非银金融、医药生物等板块涨幅居前。

从Wind概念板块来看，玻璃基板、光通信、培育钻石、光模块、GPU等指数跌幅居前。这些概念板块中包含了大量前期涨幅较大的科技股。

“从近期行情演绎来看，市场不再单纯抱团科技高景气方向，低位具备行业逻辑的方向（如创新药、商业航天、机器人、证券、保险等）也反复活跃。短期内指数或继续以震荡整固为主，中长期在基本面及产业趋势的双重支撑下，市场中期慢牛趋势不变。”有机构人士指出。

市场风格是否会发生变化？杨超认为，高度抱团科技的分化行情会阶段性走向均衡，但不会出现彻底的风格反转。此前资金高度扎堆成长股，导致消费等其他板块估值承压。随着原油价格下行预期的提升，当前资金拥有了更多选择机会，市场轮动将更加频繁，赚钱效应将分散。但由于当前流动性环境及科技产业长期景气逻辑未发生根本性反转，市场不会出现单边走强。

“科技主线并未终结，后续将进入分化消化期。纯题材、无业绩兑现的短期行情基本受阻；而有订单、业绩能落地的硬核龙头，其调整仅为估值修复，中长期逻辑不变。”杨超表示。

展望下半年投资策略，应如何布局？重阳投资基金经理谭伟建议：“下一阶段的投资策略，一方面是坚决回避过热的股票，另一方面是积极挖掘被市场忽视的潜力股。”

他具体分析称，在AI硬件与白酒地产之间，存在大量待挖掘的中间地带，包括航空航天、生物制造、新材料等潜在投资机会。这些股票因短期“不在聚光灯下”而被市场忽略。此外，一旦科技行情出现重大调整，那些被贴上“老登”标签、已持续调整五年的经营稳健的传统行业龙头，可能在交易层面具备很好的估值修复机会。

前述业内人士也认为，理性资金宜回归基本面，客观看待板块分化。在关注科技成长性的同时，应珍惜蓝筹股的稳健回报，培育更具包容性的价值审美，推动资金多元配置与市场再平衡。

微信编辑 | 雨林

邮箱 | bianjibu@yicai.com

商务合作 | business@yicai.com

(责任编辑：娱乐)